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Por Andres Rioseco A., Chief Market Strategist. La reciente licencia emitida por la Office of Foreign Assets Control (OFAC), dependiente del U.S. Department of the Treasury, que permite completar determinadas transacciones energéticas pese a regímenes de sanciones, debe entenderse dentro de una lógica estratégica más amplia. Este tipo de medidas no representa una relajación política, sino un instrumento sofisticado para gestionar simultáneamente geopolítica, estabilidad del m

Por Andres Rioseco A., Chief Market Strategist. El año 2026 comenzó con una narrativa clara de expansión nominal. El cobre aceleraba con fuerza frente al crudo, los activos high beta superaban ampliamente a los de baja volatilidad y los spreads high yield se comprimían de manera consistente, mientras que las expectativas de inflación a 5 años registraban una variación promedio de 20 días extremadamente positiva. El mensaje era inequívoco: crecimiento en aceleración, inflación

Cómo leer la macro antes de que el dólar se mueva En las últimas ediciones hemos hablado de exposición, cobertura, opciones y volatilidad. Hoy vamos un nivel más arriba. Porque si gestionas riesgo cambiario en una empresa importadora o exportadora, hay una pregunta que deberías hacerte: ¿Existe una forma estructural de anticipar la dirección del tipo de cambio antes de que el mercado se mueva con fuerza? Desde la mesa de dinero, una de las variables más relevantes —y menos ut

Cuando el mercado empieza a pagar caro por protección… algo sabe. Si gestionas una empresa con exposición cambiaria, seguramente ya sabes que la volatilidad del dólar puede afectar tus resultados más que el volumen de ventas. Pero, ¿cómo anticiparse a esos movimientos antes de que ocurran? Desde las mesas de dinero, una de las herramientas que usamos para “leer” al mercado es el comportamiento de las opciones FX, y en particular sus spreads y skews. Hoy quiero contarte qué si

Por Andrés Rioseco A. Chief Market Strategist El reciente comportamiento del USDCLP no puede leerse únicamente como una reacción a flujos de corto plazo ni como una consecuencia mecánica del alza del cobre. La caída del tipo de cambio desde niveles cercanos a 940 en noviembre hacia la zona de 895 este viernes pasado, ocurre en un contexto donde las señales macroeconómicas, las curvas de tasas, los puntos forward y los términos de intercambio comienzan a alinearse de forma con

PMIs, curva de tasas y empleo empiezan a definir el tono del inicio de 2026 Por Andres Rioseco, Chief Market Strategist Una economía lejos de los extremos Las cifras conocidas en las últimas sesiones comienzan a construir una narrativa más consistente sobre el punto del ciclo en el que se encuentra la economía estadounidense. Lejos de los extremos —ni recesión inminente ni un rebrote inflacionario— los datos sugieren una transición hacia una fase de crecimiento más equilibr

Por Andres Rioseco Chief Market Strategist Mesadinero SPA En mercados emergentes como el latinoamericano, la volatilidad cambiaria es un factor tan recurrente como la inflación o las tasas de interés. Sin embargo, no siempre recibe la atención que merece. Muchas empresas siguen expuestas al vaivén del dólar sin contar con una política clara de gestión del riesgo cambiario. Y aunque la falta de cobertura puede parecer inocua en tiempos de estabilidad, cuando llega un episodio

EE.UU.: resiliencia con inflación incómoda En agosto volvimos a vivir esa contradicción que hace rato incomoda a traders e inversores: el empleo flojea, pero la inflación no cede. El informe de nóminas no agrícolas sorprendió con apenas +22,000 empleos, muy por debajo de las expectativas, y con revisiones negativas que borraron los magros avances de meses previos. El mercado laboral estadounidense perdió fuelle, lo que en teoría debería abrirle espacio a la Fed para un discur

La rentabilidad de una refinería de petróleo no depende únicamente del precio del Brent. Lo verdaderamente decisivo es el margen de...

El escenario económico global sigue marcado por la tensión entre Estados Unidos y China, donde las disputas arancelarias han generado...

La inflación en EE.UU. volvió a mostrar una lectura controlada en julio, en línea con nuestras proyecciones para el periodo, con el IPC...

Junio entregó una lectura de IPC más robusta de lo esperado, con una variación mensual de +0.3%, la más alta en más de dos años, y por...

¿Pueden el precio del cobre o del petróleo decirnos más sobre la inflación que los sofisticados modelos de Wall Street? La respuesta,...

Por Andres Rioseco A. Donald Trump anunció este martes su intención de imponer un arancel del 50 % a todas las importaciones de cobre,...

El cobre sube hoy a los US$5,21 por libra, impulsado esta semana por datos de PMI de manufactura que superaron las expectativas del...

El USDCLP cotiza hoy alrededor de 929, subiendo un 0,11% al inicio de la sesión. El par rebota hoy luego de que ayer llegara a bajar...

Durante el primer semestre de 2024, Coldeco informó una reducción del 8.4% en su producción de cobre en comparación con el mismo período...

El Índice de Gestión de Compras (PMI) del sector Servicios del Institute of Supply Management de EEUU (ISM), experimentó una disminución...

Desde el año pasado y durante estas últimas semanas en específico, hemos sido testigos de como la gran volatilidad que han experimentado...

Este viernes pasado (19/01/24) el cobre terminó sus cotizaciones en el Comex de la CME en US$3.7865 la libra, mostrando una variación del...